Tassi di cambio nel forex e i fattori che li influenzano parte I

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Tassi di cambio nel forex e i fattori che li influenzano parte I

 

forex tassi di cambio

Oltre a fattori come i tassi di interesse e l’inflazione, il tasso di cambio è uno dei più importanti in grado di determinare il livello di salute economica di un paese e questo è particolare elemento di valutazione quando si opera nel mercato forex. I tassi di cambio svolgono un ruolo fondamentale a livello commerciale, essenziale per qualsiasi libera economia di mercato in tutto il mondo. Per questo motivo, le valute rappresentano le variabili finanziarie più seguite, analizzate e manipolate a livello governativo. Ma i tassi di cambio forex sono fondamentali anche su  scala minore: essi infatti influenzano il rendimento reale del portafoglio di un investitore. Analizziamo qui di seguito alcuni dei principali meccanismi che determinano i tassi di cambio forex. Tali meccanismi sono molti importanti per fare trading utilizzando l’analisi fondamentale.

Prima però di esaminare queste dinamiche, dobbiamo chiarire come i movimenti dei tassi di cambio influenzino i rapporti commerciali di una nazione con le altre. Una valuta più forte rende le esportazioni di un paese più costose e le importazioni dai mercati stranieri più convenienti;  una moneta più debole rende le esportazioni di un paese più economiche e le importazioni più costose dai mercati esteri.

Numerosi fattori determinano i tassi di cambio, e sono tutti legati al rapporto commerciale tra i due paesi. I tassi di cambio sono relativi e sono espressi come un confronto tra le valute dei due paesi.. Questi fattori non sono in nessun ordine particolare: come per molti aspetti relativi all’economia, l’importanza relativa di questi fattori è soggetta a molti dibattiti.

 

differenziale tassi forex1. Differenziali di inflazione

Come regola generale, un paese con un tasso di inflazione costantemente inferiore presenta una   valuta in rafforzamento costante, così come il suo potere d’acquisto aumenta rispetto ad altre valute. Durante l’ultima metà del ventesimo secolo, i paesi a bassa inflazione includevano Giappone, Germania e Svizzera, mentre gli Stati Uniti e il Canada raggiunsero una  bassa inflazione solo più tardi. I paesi con una maggiore inflazione in genere assistono al deprezzamento della loro moneta in rapporto alle valute dei loro partner commerciali. Questo è solitamente accompagnato da tassi di interesse più elevati.

 

2. Differenziali di tassi di interesse

I tassi di interesse, inflazione e di cambio sono tutti strettamente correlati. Manipolando i tassi di interesse, le banche centrali esercitano un’influenza su inflazione e tassi di cambio, e la modifica dei tassi di interesse e inflazione ha un impatto sui valori della valuta. Tassi di interesse più elevati offrono ai creditori in un’economia un rendimento più elevato rispetto ad altri paesi. Pertanto, i tassi di interesse elevati attraggono capitali esteri e causano un rafforzamento della valuta. L’impatto dei tassi di interesse elevati è comunque mitigato, se l’inflazione nel paese è superiore a quella di altri paesi, o se intervengono altri fattori che servono a guidare la moneta verso il basso. Esiste anche la relazione opposta per ridurre i tassi di interesse – cioè, tassi di interesse più bassi tendono a diminuire i tassi di cambio.

 

3. Deficit delle partite correnti (current-account)

Il current-account è il saldo della bilancia delle partite correnti tra un paese ed i suoi partner commerciali, che riflette tutti i pagamenti tra i paesi per beni, servizi, interessi e dividendi. Un deficit nel current-account ci informa che il paese sta spendendo più di quanto non sia in grado di guadagnare, e che sta prendendo a prestito capitali da fonti estere per compensare il deficit. In altre parole, il paese necessita di valuta estera più di quanto ne riceva attraverso la vendita di esportazioni, e fornisce più della propria valuta rispetto alla domanda estera per i propri prodotti. L’eccesso di domanda di valuta estera indebolisce la valuta del paese fino a che beni e servizi interni sono abbastanza a buon mercato per gli stranieri, e contemporaneamente gli assets esteri diventano troppo costosi indebolendo le importazioni. 

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